8月31日，国内黄金市场跟随国际金价走低：上海黄金交易所Au99.99现货最新报961元/克，较上周五收盘小幅回落，盘中围绕960元关口震荡整理；沪金期货主力合约同步走弱。受金价回落影响，8月29日各大黄金珠宝品牌的足金饰品报价单日下调幅度均接近40元/克，部分品牌足金饰品克价已回落至760元区间，终端零售市场"买涨不买跌"的观望情绪有所升温。

上半年黄金消费"首饰冷、投资热" 分化明显

中国黄金协会数据显示，2026年上半年我国黄金消费量511.41吨，同比增长1.23%。其中，黄金首饰消费132.13吨，同比下降33.88%；金条及金币消费339.34吨，同比增长28.42%；工业及其他用金39.94吨，同比下降2.90%。在金价长期高企的背景下，消费结构"首饰降温、投资升温"的趋势进一步强化：传统足金首饰受高克价抑制明显，而金条、金币、积存金等投资类产品持续热销，成为拉动整体消费增长的主力。

行业业绩分化 品牌企业承压

高金价叠加消费结构调整，珠宝企业的经营压力正在显现。中国黄金今年上半年营收、利润双双下滑，经营现金流明显收缩；老凤祥二季度净利润同比下滑超七成；老铺黄金董事长则坦言，在金价大跌时选择"观望"，二季度月均净利润超2亿元已达到公司预期。业内分析认为，在金饰消费收缩的环境下，渠道能力强、产品结构灵活、投资金条业务占比高的企业更具韧性。

终端市场同样呈现分化：一方面，品牌金店足金首饰客流减少，导购普遍反映“看的多、买的少”，婚庆刚需订单成为主要支撑；另一方面，银行积存金、金豆定投等“攒金”模式持续升温，部分银行积存金产品开户量环比明显增长，年轻消费者正成为“攒金”主力军。

金价回调后 刚需消费或迎窗口期

对于终端消费，部分业内人士持谨慎乐观态度：金价从高位回落，一方面抑制了投资性买盘，另一方面也为婚庆、节庆等刚需消费者提供了相对友好的入场价位，部分消费者可能选择逢低购入。"金价回调到位后，被压抑的首饰消费需求有望逐步释放。"一位华东地区金店负责人表示。展望后市，国内金价短期仍将跟随国际金价与人民币汇率波动，市场普遍关注9月美联储议息会议的表态。

风险提示：黄金价格受国际地缘局势、宏观经济数据、货币政策等多重因素影响，波动较大。本文内容仅为市场信息分析与行业观察，不构成任何投资建议，投资者应结合自身情况审慎决策。