8月18日，国内黄金市场高位震荡整理。上海黄金交易所Au99.99最新报价约957.9元/克，较前一交易日960元附近小幅回落，但仍稳居950元关口上方。国际现货黄金同期在每盎司4413美元附近高位整固，内外盘联动特征明显，人民币计价黄金延续高位运行格局。

内外盘联动 金价高位整固

国际市场方面，现货黄金周一收于4414.30美元/盎司，单日上涨0.88%，周二亚洲时段在4400至4428美元区间窄幅整理，最新报价约4413美元，距8月中旬4449.75美元的历史高位仅约1%的空间。以人民币计价的黄金同步高位运行：上海金交所Au99.99报价约957.9元/克，香港九九金报价41430港元/两，均处于历史高位区间附近。

自8月初以来，国际金价已从4235美元附近一路攀升至4430美元一线，累计涨幅约4.6%；国内金价亦自905元关口上移至950元上方，市场做多情绪一度高涨。本周金价转入高位整固，属于大涨之后的正常技术性休整，内外盘价格联动依然紧密。

央行连续增持 长期支撑稳固

央行购金依然是支撑金价中枢的长期结构性力量。世界黄金协会数据显示，中国人民银行已连续20个月增持黄金，6月单月购金量创2023年10月以来新高，官方黄金储备升至2346吨，约占外汇储备的8%。在全球范围内，6月各国央行合计净购金51吨，波兰与中国继续领跑，乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、约旦、捷克、加纳等国同步增持，俄罗斯与土耳其则成为当月净卖家。

在美元信用体系波动、地缘不确定性上升的背景下，全球央行对黄金的配置需求具备较强的持续性。央行持续增持不仅构成坚实的实物需求，也在一定程度上对冲了金价高位波动带来的抛压，为国内市场提供了坚实的底部支撑。

金饰与金条"冷热分化"延续

价格高企之下，国内黄金消费呈现明显的结构性分化：一方面，金饰消费受到高价抑制，上半年整体偏弱，婚庆、节庆等刚性场景之外的选购需求明显收缩，部分消费者转向观望；另一方面，金条、金币等投资类需求保持旺盛，银行渠道的金条销售与积存金业务热度不减，中国黄金ETF上半年录得强劲资金流入。

业内人士分析，金饰与金条需求的"冷热分化"本质上反映了两类消费逻辑的差异：金饰购买更多取决于场景与预算约束，对价格弹性较大；而投资性购金则对价格趋势更为敏感，在上涨预期确立后往往呈现"越涨越买"的特征。短期来看，金价高位震荡的格局下，这一分化仍将延续。

后市展望：关注美联储会议纪要指引

本周市场的焦点在于北京时间周四凌晨公布的美联储7月议息会议纪要以及周五的PMI初值数据。若纪要释放偏鸽信号，国际金价有望再度冲击历史高位，国内金价亦将随之走强；反之，金价可能继续高位整固，950元关口将成为重要的多空分水岭，上方压力则位于960至970元区间。

整体来看，当前国内黄金市场"价格与结构并重"的特征愈发明显：金价中枢在央行购金与全球流动性预期的支撑下保持高位，短期波动加大但长期逻辑未改。投资者应结合自身风险承受能力，理性看待短期波动，审慎决策。

风险提示：黄金价格受国际地缘局势、宏观经济数据、货币政策等多重因素影响，波动较大。本文内容仅为市场信息分析与行业观察，不构成任何投资建议，投资者应结合自身情况审慎决策。