7月27日，国际黄金市场延续高位震荡格局，现货黄金价格维持在4000美元/盎司上方运行。在全球经济不确定性加剧、地缘政治风险持续升温以及各国央行持续增持黄金储备的多重因素推动下，黄金作为避险资产的吸引力持续增强。

一、央行购金创历史新高

据世界黄金协会最新数据显示，2026年上半年全球央行净购金量达到483吨，同比增长12%，创历史同期新高。其中，中国人民银行连续第八个月增持黄金储备，截至6月底黄金储备总量已达2450吨，占外汇储备比重提升至6.8%。新兴市场央行购金热情尤为显著，波兰、印度、土耳其等国央行上半年购金量均超过50吨。

业内人士分析指出，在全球去美元化趋势加速的背景下，各国央行将黄金作为外汇储备多元化的重要工具，这一趋势短期内难以逆转。高盛近期报告预计，2026年全球央行全年购金量有望突破1000吨大关。

二、地缘政治风险持续发酵

中东局势方面，美国与伊朗之间的对抗持续升级，市场对霍尔木兹海峡航运安全的担忧加剧。与此同时，俄乌冲突仍未出现缓和迹象，欧洲安全格局面临重塑。地缘政治不确定性显著推升了市场的避险情绪，避险资金持续涌入黄金市场。

三、美联储政策预期主导短期走势

市场密切关注本周即将召开的美联储议息会议。目前利率期货市场显示，美联储7月维持利率不变的概率高达92%。但市场对9月加息预期的分歧加大，若通胀数据超预期回升，不排除美联储重启加息的可能。

四、实物黄金需求保持旺盛

国内黄金市场方面，上海黄金交易所Au99.99合约最新报价为884.13元/克，维持高位运行。金饰消费方面，随着七夕节临近，黄金饰品迎来消费旺季。据中国黄金协会数据显示，2026年上半年国内黄金消费量达到698吨，同比增长5.2%。

金琳祥珠宝市场部负责人表示，近期门店客流量明显增加，特别是轻奢黄金饰品和古法金工艺产品受到年轻消费群体的热捧，品牌正积极备货以迎接即将到来的七夕消费旺季。

来源：金琳祥珠宝投资研究部
数据支持：金十数据、世界黄金协会
2026年7月27日