【深度分析】中东局势持续升温叠加避险需求激增——黄金市场周评（2026年7月24日）

一、地缘政治：中东战火重燃，避险情绪急剧升温

本周全球金融市场的核心驱动因素无疑是中东地缘政治局势的急剧恶化。伊朗与美国的冲突持续升级，伊朗最高领袖哈梅内伊已正式拒绝了特朗普政府提出的停火建议，表示伊朗不会在外部压力下进行任何谈判。这一强硬立场彻底击碎了市场对中东紧张局势短期内缓和的预期。以色列与黎巴嫩真主党之间的交火也在进一步加剧，整个中东地区的火药味日益浓重。

受此影响，全球避险情绪急剧升温，大量资金从风险资产撤离，涌入黄金等传统避险资产。本周亚洲股市普遍承压，韩国KOSPI指数暴跌5.7%，日经225指数下跌2.73%，欧美股市同样表现疲软。

二、黄金市场：强势突破历史高点

在避险需求的强力推动下，国际金价本周延续强势上涨态势。伦敦金（XAUUSD）价格在周初站稳2350美元/盎司关口后继续上攻，最高触及2386美元/盎司附近，刷新了近期高点。纽约商品交易所（COMEX）黄金期货主力合约同步走强，持仓量持续攀升，反映出市场对黄金后市的高度看好。

国内市场方面，上海黄金交易所Au9999现货黄金价格同步走高，本周加权均价维持在566元/克附近，较上周明显上涨。国内黄金期货主力合约价格突破570元/克大关，市场交投活跃。

三、黄金ETF：全球资金加速流入

随着避险浪潮席卷全球，各路资金正在加速涌入黄金ETF产品。数据显示，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust（GLD）本周持仓量持续增加，净流入规模创下近三个月新高。从亚洲到欧洲，各大市场的黄金ETF均出现了明显的资金净流入态势，显示出机构投资者和专业投资者对黄金资产的配置需求正在加速释放。

分析人士指出，在地缘政治风险和全球贸易摩擦双重叠加的背景下，黄金ETF作为流动性好、门槛低的黄金投资工具，正在吸引越来越多的投资者参与。

四、央行购金：长期趋势不改

各国央行的购金行为继续为金价提供坚实支撑。据世界黄金协会数据，2026年上半年全球央行净购金量保持强劲增长，新兴市场国家央行仍然是购金主力。中国人民银行已连续数月增持黄金储备，在美元信用体系面临挑战的背景下，黄金作为储备资产的战略价值日益凸显。

五、美国关税冲击波：贸易摩擦加剧全球不确定性

本周美国政府对60个经济体加征关税的消息引发了全球市场的剧烈反应。这一政策不仅加剧了全球贸易摩擦，也进一步推动了避险资金向黄金的流入。关税政策的连锁效应导致全球供应链面临新的不确定性，各国经济增长预期被下调。

六、市场展望与策略建议

展望后市，我们认为黄金市场仍具备继续上行动力。从短期来看，中东地缘政治局势仍是核心驱动因素。若冲突继续升级，金价有望进一步突破。从中长期来看，全球货币宽松预期、央行购金趋势、以及贸易摩擦带来的不确定性，都将持续为黄金提供支撑。

技术上，伦敦金在突破2350美元关口后已经打开了新的上行空间，下一个重要阻力位在2400美元/盎司整数关口。下方的支撑位在2320美元/盎司附近。建议投资者保持逢低布局的策略，可利用市场回调时机逐步增加黄金资产的配置比例。

风险提示：地缘政治局勢变化、美元指数走势、美联储政策转向、全球通胀变化等因素均可能对金价产生影响。本文不构成投资建议，投资有风险，决策需谨慎。

（金琳祥研究中心 · 2026年7月24日）