2026年7月24日，国际黄金市场再迎里程碑时刻。截至发稿，伦敦金（XAUUSD）现货价格报4027.90美元/盎司，日内上涨0.35%，盘中最高触及4045美元/盎司，距离历史高点仅一步之遥。纽约商品交易所（COMEX）黄金期货主力合约同步走高，报4050.20美元/盎司，涨幅0.42%。上海黄金交易所Au9999合约报598.50元/克，国内金价跟随国际走势维持高位运行。

黄金ETF持仓量创历史新高

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust（GLD）最新数据显示，其持仓量本周攀升至1285吨，创下有记录以来的最高水平。今年以来，GLD累计净流入资金超过180亿美元，反映出投资者对黄金避险属性的强烈偏好。分析人士指出，在全球地缘政治紧张局势加剧、主要央行货币政策转向宽松的背景下，黄金作为对冲工具的需求持续上升。

世界黄金协会最新发布的报告显示，2026年第二季度全球黄金需求总量达到1250吨，同比增长8%。其中，黄金ETF及类似产品贡献了最大增量，净流入量达到280吨。央行购金方面，全球各经济体央行在第二季度净购入黄金185吨，延续了近年来央行持续增持黄金的趋势。中国人民银行已连续18个月增持黄金储备，目前官方黄金储备总量约为2350吨，占外汇储备比重提升至5.5%。

多重因素支撑金价

从宏观面来看，支撑金价走高的因素主要包括以下几个方面：

第一，美联储降息预期升温。美国近期公布的经济数据显示经济增长动能有所放缓。6月CPI同比上涨2.8%，低于市场预期的3.0%，核心CPI降至2.5%。通胀数据的回落为美联储启动降息提供了更多空间。市场普遍预期美联储将在9月会议上降息25个基点，并在年内累计降息75个基点。实际利率的下行降低了持有黄金的机会成本，对金价形成有力支撑。

第二，地缘政治风险持续发酵。中东局势近期再度趋紧，以色列与黎巴嫩真主党之间的军事冲突有进一步升级的趋势，市场避险情绪明显升温。此外，俄乌冲突持续胶着，全球供应链不确定性增加，各国对美元储备货币体系替代需求的提升，均为黄金提供了额外的上行驱动。

第三，美元指数走弱。受美联储降息预期影响，美元指数从上半年的106高点回落至目前的102.50附近。美元走弱直接提升了以美元计价的黄金的吸引力，推动国际投资者增配黄金资产。

技术面分析

从技术面来看，金价自2024年初以来一直运行于上升通道之中。经过今年二季度的高位震荡整理后，金价在7月初重新启动上涨攻势，成功突破4000美元整数关口。日线级别MACD指标形成金叉信号，RSI处于65附近的中性偏强区域，表明多头力量仍占主导。短期上方阻力位于4050-4080美元区间，若有效突破，有望向4200美元一线发起挑战。下方支撑关注3950-3980美元区域。

Au9999国内市场表现

国内黄金市场方面，上海黄金交易所Au9999合约今日开于595.00元/克，盘中最高触及601.80元/克，收盘报598.50元/克，涨幅0.45%。国内金价与国际金价保持高度联动，内外价差维持在合理区间。终端黄金零售价格方面，周大福、老凤祥等品牌金店足金饰品挂牌价约为758元/克，投资金条价格约为612元/克。

展望后市，业内专家普遍认为，在全球宏观经济不确定性加大、央行购金持续、以及黄金ETF需求旺盛的背景下，2026年下半年国际金价有望维持在3800-4200美元/盎司的区间内宽幅震荡，不排除进一步向上突破可能。投资者可关注美联储7月底议息会议的最新指引、主要经济体通胀数据以及地缘政治局势变化，作为黄金配置的参考依据。

风险提示：金价波动受多重因素影响，投资有风险，入市需谨慎。本文不构成投资建议，仅供参考。