7月23日，受中东地缘政治局势持续紧张影响，国际黄金市场避险情绪显著升温，金价维持高位震荡格局。截至发稿，国际现货黄金（XAU/USD）交投于关键支撑位上方，市场密切关注局势演变对金价的进一步指引。本周以来，黄金市场多次出现脉冲式买盘，显示资金避险需求依然旺盛。

中东局势升温驱动避险买盘

据金十数据7月23日讯，美国部署B-1轰炸机执行对伊任务，这是恢复交战以来的重要升级信号。伊朗革命卫队高官回应特朗普炸桥威胁，称若伊朗设施遭袭将切断美国海湾盟友电力。与此同时，胡塞武装称袭击两艘沙特油轮，并警告或对沙特境内发动更大规模打击。中东多个热点同步升温，霍尔木兹海峡航运安全面临潜在威胁，市场对地区冲突外溢的担忧明显加剧。

地缘政治风险上升通常推动投资者涌入黄金这一传统避险资产。分析人士指出，中东局势持续升温加剧市场不确定性，为金价提供有力支撑。历史经验表明，地缘危机对黄金的影响呈现脉冲式特征：初期因恐慌情绪快速拉升，随后随事态明朗化逐步回归基本面。但在当前全球流动性充裕的背景下，避险需求与宽松货币政策的叠加效应更为显著。

全球贸易不确定性持续

全球10%临时关税即将到期，白宫预告新关税很快推出。巴西总统卢拉宣布推出185亿雷亚尔信贷计划应对美国关税冲击。贸易摩擦持续影响全球经济增长预期，促使投资者增持黄金等避险资产。世界贸易组织最新预测显示，全球贸易增速面临进一步下修压力，跨境资本流向不确定性上升，黄金作为无主权信用风险的终极资产持续受益。

央行政策预期

欧洲央行利率决议即将公布，市场普遍预期按兵不动。路透调查显示74位经济学家均表示央行7月维持利率不变，其中52位预计2026年再加息一次。日本央行方面，86%经济学家预计第四季末前加息至1.25%。主要央行政策路径分歧增加外汇市场波动性，利好黄金需求。与此同时，全球央行购金浪潮仍在持续，世界黄金协会数据显示，新兴市场央行上半年购金节奏明显加快，为金价提供了坚实的中长期底部支撑。

资金流向与技术面

资金流向方面，全球黄金ETF本周录得净流入，SPDR Gold Trust持仓较上周增加，显示机构投资者配置意愿回升。CFTC持仓报告显示，COMEX黄金期货非商业净多头持仓有所增加，投机性买盘重新入场。从技术面看，国际金价近期在关键支撑区间上方整理，日线级别均线系统维持多头排列，MACD指标在零轴上方运行，短期动能偏强。下方支撑关注3900美元关口，上方阻力位于4050美元附近。

后市展望

展望后市，地缘政治局势、美联储政策预期及美元走势将成为影响金价的核心变量。市场将重点关注即将公布的美联储利率决议及会后声明，任何政策信号的变化都可能引发金价波动。对于国内投资者而言，无论是参与黄金期货交易还是配置实物金条与积存金，都应根据自身风险承受能力理性决策，在波动中把握长期配置价值。

来源：金琳祥珠宝投资研究部
数据支持：金十数据
2026年7月23日